Свободный денежный поток

Свободный денежный поток - это чистое изменение денежных средств, полученных от операций предприятия в течение отчетного периода, за вычетом денежных затрат на оборотный капитал, капитальные затраты и дивиденды за тот же период. Это убедительный показатель способности предприятия продолжать бизнес, поскольку эти денежные потоки необходимы для поддержки операций и оплаты текущих капитальных затрат.

Как рассчитать свободный денежный поток

Формула свободного денежного потока:

Свободный денежный поток = Операционный денежный поток - Изменения оборотного капитала - Капитальные затраты - Дивиденды

Расчет свободного денежного потока для некоммерческой организации несколько отличается, поскольку некоммерческая организация не выплачивает дивиденды. В этой ситуации пересмотренная формула:

Свободный денежный поток некоммерческой организации = Операционный денежный поток - Изменения оборотного капитала - Капитальные затраты

Компонент «операционный денежный поток» в уравнении рассчитывается как:

Операционный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация + Амортизация

Важность свободного денежного потока

Модель свободного денежного потока важна, потому что она является показателем финансового здоровья бизнеса и, в частности, его способности инвестировать в новые возможности для бизнеса. Модель также используется инвесторами для оценки суммы денежных потоков, которые могут быть доступны для распределения им в форме дивидендов. Однако может быть множество ситуаций, в которых компания может сообщить о положительном свободном денежном потоке, и которые связаны с обстоятельствами, не обязательно связанными со здоровой долгосрочной ситуацией. Например, положительный свободный денежный поток может быть вызван:

  • Продажа основных корпоративных активов

  • Сокращение или отсрочка капитальных затрат

  • Отсрочка оплаты кредиторской задолженности

  • Ускорение поступления дебиторской задолженности за счет высоких скидок за досрочное погашение

  • Отказ от дивидендов

  • Сокращение основных расходов на обслуживание

  • Снижение затрат на маркетинг

  • Сокращение запланированного повышения заработной платы

  • Получение от заказчика крупного аванса

  • Заключение соглашений о продаже с обратной арендой ключевых активов

В этих примерах руководство предприняло шаги по снижению долгосрочной жизнеспособности бизнеса, чтобы улучшить его краткосрочные свободные денежные потоки. Другие действия, такие как ускорение сбора дебиторской задолженности за счет изменения условий оплаты или перехода на системы производства точно в срок, могут быть полезны для бизнеса при одновременном сокращении его исходящих денежных потоков.

На свободный денежный поток также могут влиять темпы роста бизнеса. Если компания быстро растет, ей требуются значительные вложения в дебиторскую задолженность и товарно-материальные запасы, что увеличивает ее вложения в оборотный капитал и, следовательно, уменьшает объем свободного денежного потока. И наоборот, если бизнес сокращается, он конвертирует часть своего оборотного капитала обратно в наличные по мере погашения дебиторской задолженности и ликвидации запасов, что приводит к увеличению свободного денежного потока.

Дополнительным соображением является способность компании репатриировать денежные средства из дочерней компании. Если дочерняя компания выделяет огромные суммы денежных средств, для материнской компании не имеет большого значения, если она не может получить доступ к денежным средствам из-за строгого контроля над репатриацией денежных средств со стороны соответствующего правительства.

Таким образом, вы должны знать об общем состоянии и стратегическом направлении бизнеса, когда оцениваете, приносят ли его свободные денежные потоки выгоду или нет.