Временное соотношение заработанных процентов

Коэффициент умножения на процент заработанных процентов измеряет способность организации выплатить свои долговые обязательства. Этот коэффициент обычно используется кредиторами, чтобы определить, может ли потенциальный заемщик позволить себе взять на себя дополнительный долг. Коэффициент рассчитывается путем сравнения доходов бизнеса, которые можно использовать для выплаты процентных расходов по долгу, деленных на сумму процентных расходов. Формула:

Прибыль до уплаты процентов и налогов ÷ Расходы по процентам = Количество полученных процентов

Например, чистая прибыль предприятия составляет 100 000 долларов, налог на прибыль - 20 000 долларов, а процентные расходы - 40 000 долларов. Основываясь на этой информации, его коэффициент умножения на процентные заработанные составляет 4: 1, который рассчитывается как:

(100 000 долларов США чистой прибыли + 20 000 долларов США налога на прибыль + 40 000 долларов США процентных расходов) ÷ 40 000 долларов США процентных расходов

Коэффициент меньше единицы указывает на то, что предприятие может быть не в состоянии выплатить свои процентные обязательства, и поэтому вероятность дефолта по своему долгу выше; низкий коэффициент также является сильным признаком надвигающегося банкротства. Более высокий коэффициент является убедительным показателем того, что способность обслуживать долг не является проблемой для заемщика.

Это соотношение связано с рядом недостатков, а именно:

  • Показатель EBIT, указанный в числителе формулы, является бухгалтерским расчетом, который не обязательно относится к сумме генерируемых денежных средств. Таким образом, соотношение может быть отличным, но у бизнеса может не быть наличных денег для выплаты процентов. Возможна и обратная ситуация, когда коэффициент довольно низкий, даже если у заемщика действительно есть значительные положительные денежные потоки.

  • Сумма процентных расходов, указанная в знаменателе формулы, является бухгалтерским расчетом, который может включать дисконт или премию при продаже облигаций, и поэтому не приравнивается к фактической сумме процентных расходов, которые должны быть оплачены. В этих случаях лучше использовать процентную ставку, указанную на лицевой стороне облигаций.

  • Коэффициент не принимает во внимание какие-либо надвигающиеся выплаты по основной сумме долга, которые могут быть достаточно большими, чтобы привести к банкротству заемщика или, по крайней мере, вынудить его рефинансировать с более высокой процентной ставкой и с более жесткими кредитными условиями, чем в настоящее время. .

Кроме того, при изменении коэффициента умножения процентов на процентные доходы также вычитаются износ и амортизация из показателя EBIT в числителе. Однако износ и амортизация косвенно связаны с необходимостью бизнеса покупать основные средства и нематериальные активы на долгосрочной основе и поэтому могут не представлять собой средства, доступные для выплаты процентных расходов.

Похожие термины

Количество заработанных процентов также известно как коэффициент покрытия процентов.