Как рассчитать цену выпуска облигации

Цена выпуска облигации основана на соотношении между процентной ставкой, выплачиваемой по облигации, и рыночной процентной ставкой, выплачиваемой в тот же день. Основные шаги, необходимые для определения цены вопроса:

  1. Определите процент, выплачиваемый по облигации . Например, если по облигации выплачивается процентная ставка 5% один раз в год на номинальную сумму в 1000 долларов, процентная ставка составляет 50 долларов.

  2. Найдите приведенную стоимость облигации . Продолжая пример, если срок погашения облигации составляет пять лет, коэффициент ее приведенной стоимости составляет 0,74726, как это видно из таблицы для приведенной стоимости 1, подлежащей погашению через n периодов, и исходя из рыночной процентной ставки 6%. Таким образом, приведенная стоимость облигации составляет 747,26 доллара.

  3. Рассчитайте приведенную стоимость процентных платежей . Продолжая пример, приведенная стоимость обычной ренты в размере 1 при 6% на пять лет составляет 4,21236. Когда мы умножаем этот коэффициент приведенной стоимости на годовую выплату процентов в размере 50 долларов, мы получаем приведенную стоимость выплат по процентам в 210,62 доллара.

  4. Рассчитайте цену облигации . Цена облигации должна составлять 957,88 доллара, что является суммой приведенной стоимости погашения облигации, подлежащей погашению через пять лет, и приведенной стоимости соответствующего потока будущих процентных выплат.

Поскольку цена облигации меньше ее номинальной стоимости, очевидно, что процентная ставка, выплачиваемая по облигации, ниже рыночной. Поэтому инвесторы понижают цену, чтобы получить эффективную процентную ставку, соответствующую рыночной. Если бы результатом этого расчета была цена выше номинальной стоимости облигации, то процентная ставка, выплачиваемая по облигации, была бы выше рыночной.

Когда эмитент облигаций продает облигации с дисконтом от их номинальной стоимости, он записывает дебет суммы скидки, дебет денежного счета и кредит счета облигаций к оплате для полной номинальной стоимости облигаций. Затем он амортизирует дисконт в течение оставшегося периода облигации, что приводит к увеличению признанной суммы процентных расходов.

Когда эмитент облигаций продает облигации с премией к их номинальной стоимости, он записывает дебет на денежный счет, кредит на счет задолженности по облигациям для полной номинальной стоимости облигаций и кредит в размере премии. Затем он амортизирует премию в течение оставшегося периода облигации, что приводит к уменьшению признанной суммы процентных расходов.