Как рассчитать балансовую стоимость капитала

Балансовая стоимость - это сумма, которую инвесторы теоретически получили бы, если бы все обязательства компании были вычтены из всех активов компании; это оставляет остаточную сумму доступной для распределения среди инвесторов. Эта концепция используется для установления минимальной суммы, которую должен стоить бизнес, которую можно рассматривать как самую низкую цену, по которой должна торговаться общая сумма его запасов. Концепция балансовой стоимости капитала не совсем верна, поскольку она не учитывает недокументированные активы и обязательства, а также предполагает, что рыночная стоимость активов и обязательств соответствует их балансовой стоимости, что не всегда так.

Существует несколько вариантов расчета балансовой стоимости собственного капитала:

  • Классический подход . Просто вычтите обязательства из активов, чтобы получить балансовую стоимость.

  • С поправкой на время . Активы стоят меньше, если они должны быть ликвидированы в краткосрочной перспективе, и стоят больше, если продавец может максимизировать продажную цену в долгосрочной перспективе. Таким образом, оценивайте активы, основываясь на их долгосрочной ликвидационной стоимости, а не на их немедленных «продажных» ценах.

  • Концепция постоянного концерна . Если предполагается, что бизнес будет непрерывно функционировать в долгосрочной перспективе, его активы будут стоить больше, потому что он использует их для расширения бизнеса.

  • Понятие банкротства . Если бизнес находится в процессе банкротства, он предположительно может договориться о более низких суммах погашения по всем непогашенным обязательствам и может расторгнуть некоторые контракты, что в противном случае привело бы к возникновению дополнительных обязательств с течением времени. Однако банкротство почти всегда исключает весь капитал, поэтому инвесторам не нужно платить остаточной балансовой стоимости.

Балансовая стоимость капитала редко используется в качестве меры в рамках бизнеса. Его наиболее часто применяют инвесторы из расчета на акцию при оценке цены, по которой продаются акции публичной компании.