Передаточное соотношение

Коэффициент заемного капитала измеряет долю заемных средств компании к ее собственному капиталу. Коэффициент указывает на финансовый риск, которому подвергается бизнес, поскольку чрезмерная задолженность может привести к финансовым трудностям. Высокое соотношение заемных средств представляет собой высокую долю заемных средств к собственному капиталу, в то время как низкое соотношение заемных средств представляет собой низкую долю долга к собственному капиталу. Это соотношение аналогично соотношению заемных и собственных средств, за исключением того, что существует ряд вариаций формулы коэффициента заемного капитала, которые могут дать несколько иные результаты.

Высокий коэффициент заемного капитала свидетельствует о большом левередже, когда компания использует заемные средства для оплаты своих продолжающихся операций. В условиях экономического спада у таких компаний могут возникнуть проблемы с соблюдением графиков погашения долга, и они могут рисковать банкротством. Ситуация особенно опасна, когда компания участвует в долговых соглашениях с плавающими процентными ставками, когда внезапное повышение ставок может вызвать серьезные проблемы с выплатой процентов.

Высокий коэффициент заемных средств не вызывает беспокойства в регулируемой отрасли, такой как коммунальное предприятие, где предприятие находится в монопольной ситуации, а его регулирующие органы, вероятно, одобрят повышение ставок, которое гарантирует его дальнейшее выживание.

Кредиторов особенно беспокоит коэффициент заемного капитала, поскольку слишком высокий коэффициент заемного капитала подвергает их кредиты риску невозврата. Возможные требования со стороны кредиторов для противодействия этой проблеме включают использование ограничительных условий, запрещающих выплату дивидендов, принуждение избыточного денежного потока к выплате долга, ограничения альтернативного использования денежных средств и требование к инвесторам вкладывать больше капитала в компанию. Кредиторы испытывают аналогичное беспокойство, но обычно не могут изменить поведение компании.

Отрасли с большими и постоянными потребностями в основных средствах обычно имеют высокие коэффициенты заемного капитала.

Низкий коэффициент заемных средств может свидетельствовать о консервативном финансовом управлении, но также может означать, что компания находится в высокоцикличной отрасли и поэтому не может позволить себе чрезмерно расширяться перед лицом неизбежного спада продаж и прибылей.

Как рассчитать передаточное отношение

Наиболее полная форма коэффициента заемного капитала - это такая, при которой все формы долга - долгосрочные, краткосрочные и даже овердрафты - делятся на собственный капитал. Расчет такой:

(Долгосрочная задолженность + Краткосрочная задолженность + Банковские овердрафты) ÷ Акционерный капитал

Другой формой коэффициента заемного капитала является коэффициент, умноженный на процентные заработанные, который рассчитывается, как показано ниже, и предназначен для того, чтобы дать некоторое представление о том, может ли компания получить достаточно прибыли для оплаты текущих процентных платежей.

Прибыль до уплаты процентов и налогов ÷ подлежащие уплате проценты

Другой вариант коэффициента заемного капитала - это отношение долгосрочного долга к собственному капиталу; это не особенно полезно, когда у компании большой краткосрочный долг (что особенно характерно, когда ни один кредитор не готов взять на себя обязательства по долгосрочному кредитованию). Однако это может быть полезно, когда большая часть долга компании связана с долгосрочными облигациями.

Пример передаточного числа

В первый год ABC International имеет 5 000 000 долларов долга и 2 500 000 долларов акционерного капитала, что является очень высоким коэффициентом заемного капитала в 200%. В течение 2-го года ABC продает больше акций в рамках публичного предложения, в результате чего база собственного капитала намного превышает 10 000 000 долларов. Уровень долга остается неизменным во втором году. Это соответствует 50% -ному коэффициенту заемного капитала во втором году.

Как уменьшить передачу

Существует ряд методов уменьшения передаточного числа компании, в том числе:

  • Продать акции . Совет директоров может разрешить продажу акций компании, которые могут быть использованы для выплаты долга.

  • Конвертируйте ссуды . Проведите переговоры с кредиторами об обмене существующей задолженности на акции компании.

  • Уменьшите оборотный капитал . Увеличьте скорость сбора дебиторской задолженности, сократите уровень запасов и / или увеличьте количество дней, необходимых для оплаты кредиторской задолженности, в любом из которых появляются денежные средства, которые можно использовать для погашения долга.

  • Увеличивайте прибыль . Используйте любые доступные методы для увеличения прибыли, которые должны принести больше денег для погашения долга.

Похожие термины

Заработок также известен как кредитное плечо.